A Bitcoin készletkibocsátási ütemének automatikus csökkenése.
A Bitcoin felezés az új bitcoinok kibocsátásának felére való csökkentése, ami automatikusan történik 210 000 blokkonként (nagyjából 4 évente).
A Bitcoin felezés a Bitcoin kínálati ütemtervének egyik legfontosabb eleme, amely meghatározza, hogy a bitcoin készletet milyen ütemezésben és mennyiségben bővítik új egységekkel.
A Bitcoin kínálata korlátos, és előre programozott ütemterv szerint alakul. Ez a kínálati ütemterv a Bitcoin szoftverbe van kódolva, ami azt jelenti, hogy minden számítógép, amelyen a szoftver fut, aktívan betartatja a kínálati korlátokat. Minden egyes tranzakcióblokkal meghatározott mennyiségű új bitcoin kerül forgalomba, melyet „blokk támogatás” névvel illetünk.
A támogatás összege a Bitcoin indulásakor blokkonként 50 bitcoinban volt meghatározva, és 210 000 blokkonként automatikusan a felére csökken. Ezt a csökkentést szokás „felezésnek” vagy „feleződésnek” nevezni, ami az új kibocsátás mértékének csökkenését eredményezi – nem pedig magának a kínálatnak a csökkenését.
Ez azt jelenti, hogy bár a bitcoin forgalomban lévő kínálata idővel növekszik, a kínálat növekedési üteme kiszámítható módon csökken. A kínálati ütemterv szerint a 33. felezési ciklust követően már nem bővülhet a készlet, és eléri a 21 millió bitcoinban meghatározott végső kínálati korlátot.
Mikor következik be a Bitcoin felezés?
A Bitcoin felezések 210 000 blokkonként történnek, ami azt jelenti, hogy valójában nem időhöz kötöttek, hanem egy bizonyos számú blokkhoz.
A Bitcoin szoftver 10 perces blokk időt céloz meg a bitcoin bányászat nehézségi fokának periodikus igazításával. Amikor a Bitcoin bányászok több számítási teljesítményt (hash teljesítményt) vetnek be, gyorsabban tudják bányászni a blokkokat, ami pedig növeli a bitcoin kínálat kibocsátásának sebességét. A Bitcoin szoftver automatikusan kompenzálja ezt azáltal, hogy 2 016 blokkonként kiigazítja a bányászat nehézségét (más néven „nehézségi igazítás”), így a blokk idő a globális bányászat teljes számítási teljesítményétől függetlenül következetes marad.
Ennek eredményeképpen a Bitcoin blokkok jellemzően átlagosan 10 percenként keletkeznek, de a bányászati aktivitástól függően gyorsabban vagy lassabban is előfordulhatnak. Ez azt jelenti, hogy a jövőbeli felezések pontos dátumai mindig előrejelzések.
| Felezési ciklus | Dátum | Blokk | Blokk támogatás | Felezéskori készlet |
| Indulás | 2009.01.03. | 0 | ₿ 50 | ₿ 0 |
| 1. felezés | 2012.11.28. | 210,000 | ₿ 25 | ₿ 10,500,000 |
| 2. felezés | 2016.07.09. | 420,000 | ₿ 12.5 | ₿ 15,750,000 |
| 3. felezés | 2020.05.11. | 630,000 | ₿ 6.25 | ₿ 18,375,000 |
| 4. felezés | 2024.04.19. | 840,000 | ₿ 3.125 | ₿ 19,687,500 |
| 5. felezés | 2028. (becsült) | 1,050,000 | ₿ 1.5625 | ₿ 20,343,750 |
| … | … | … | … | … |
| 33. felezés | 2140. (becsült) | 6930000 | ₿ 0.00000001 | ₿ 20,999,999.9769 |
A Bitcoin kínálati ütemtervének alaposabb bontása itt tekinthető meg.
Befolyásolhatja-e a felezés a bitcoin árfolyamát?
A Bitcoin felezéseket történelmileg az azt követő 12-18 hónapban a Bitcoin árfolyamának emelkedése követte, amit gyakran „bikafutásnak” neveznek. Nincs garancia arra, hogy ez a tendencia folytatódni fog, de érdemes lehet megvizsgálni azokat a tényezőket, amelyek ehhez a tendenciához vezettek.
Először is, a trend vizsgálatához hasznos lehet összehasonlítani a bitcoin árfolyamának történetét lineáris és logaritmikus (log) skálájú grafikonokon:
- Lineáris skála: A lineáris skálájú grafikonokon az árváltozások abszolút értékben jelennek meg, az y-tengelyen arányosan növekvő egységekben. Egy 1000 dolláros ármozgás az egész grafikonon ugyanúgy jelenik meg. A lineáris skálák hasznosak a rövidebb távú árelemzéshez.
- Logaritmikus skála: A logaritmikus skálájú grafikonok az árváltozásokat százalékos formában mutatják, az y-tengellyel exponenciális skálán. Egy 100 dollárról 200 dollárra történő árváltozás (100%-os növekedés) ugyanúgy fog megjelenni, mint egy 10 000 dollárról 20 000 dollárra történő árváltozás (100%-os növekedés). A logaritmikus skála a hosszabb idő alatt bekövetkező nagy árváltozásokhoz hasznos.
A Bitcoin egy olyan pénzügyi eszköz, amely története során exponenciális árfolyam-emelkedéseket tapasztalt. Egy lineáris skálájú grafikonon a korai ármozgások jelentéktelennek tűnhetnek, még akkor is, ha rövid időn belül az ár megduplázódását vagy megháromszorozódását jelentik. Ahhoz, hogy áttekintsük a bitcoin árfolyamának mozgását a többszöri felezés során, hasznosabb lehet logaritmikus skálán nézni.
A logaritmikus skálán történő ábrázolás a felezést követő 12-18 hónapos bikafutások tendenciáját szemlélteti, amelyeket új, magasabb alapvonalra történő visszaesések követnek.
Miért is létezhet a felezést követő bikafutás trendje?
A felezések mindenekelőtt a bányászokat érintik. A felezés az újonnan kibocsátott bitcoinok számának csökkenése, melyek a bányászoknak járnak. A bányászoknak olyan költségeik vannak, mint a hardver, az áram, az alkalmazottak és a földterület, amelyek fiatban (dollárban, euróban, jenben stb…) vannak megadva. Ez azt jelenti, hogy a bányászok bitcoinban szereznek bevételt, miközben a kiadásaik fiatban jelentkeznek.
A bányászok ezért a bitcoin értékesítés forrásainak tekinthetők, mivel működésük finanszírozása érdekében folyamatosan értékesíteniük kell a bitcoin bevételeiket. Amikor a felezés bekövetkezik, a bányászok számára kibocsátott új bitcoinok mennyisége a felére csökken, csökkentve ezzel a bányászok eladási nyomását a piacon.
Ez egy kínálati sokk, habár teljes mértékben előrelátható.
Mivel a bitcoin árfolyamát a marginális vevők és eladók határozzák meg, az eladási aktivitás csökkenése egyensúlyhiányt okozhat a kereslet és a kínálat között. Idővel ez az árfolyam emelkedéséhez vezethet, ahogy a vételi nyomás meghaladja az eladási nyomást, addig hajtva felfelé az árfolyamot, amíg egy új egyensúlyi helyzet ki nem alakul.
A bányászok eladási tevékenységének befolyásolása mellett a felezés a vevők megítélését és viselkedését is befolyásolhatja:
- Előrelátó vásárlás: A bányászok által gyakorolt csökkentett eladási nyomást megelőzve a vevők több bitcoint vásárolhatnak, hogy megelőzzék a piaci ármozgásokat.
- Nyilvánosság és hype: A Bitcoin felezések olyan különleges események, amelyek csak 4 évente fordulnak elő, ami fokozott médiafigyelmet vonzhat. Ahogy egyre többen ismerik meg a Bitcoint és annak előnyeit, úgy növekedhet a potenciális vásárlók száma.
- Történelmi előzmények: A felezések utáni bikafutások önbeteljesítő jóslattá válhatnak, mivel a korábbi felezések elvárásokat támasztanak és megváltoztatják a piaci szereplők viselkedését. A vevők fokozhatják vásárlásaikat, az eladók pedig késleltethetik vagy csökkenthetik eladásaikat, egyszerűen azért, mert arra számítanak, hogy a felezés utáni hónapokban emelkedni fog az árfolyam.
Mindezek mellett sosem biztos, hogy a felezést a bitcoin árfolyamának emelkedése vagy csökkenése követi, vagy pedig változatlan marad az árfolyam. Minden egyes felezés más-más makrogazdasági és piaci környezetben következett be, beleértve az inflációs rátákat, a kamatlábakat, a globális tudatosságot és a különböző csatornákat, amelyeken keresztül bitcoin vásárolható. Ezen tényezők mindegyike befolyásolhatja a vételi és eladási magatartást.